Anthropic salida a bolsa: cómo comprar acciones y lo esencial que debes vigilar

Esto no es asesoramiento de inversión.

Si has buscado «Anthropic salida a bolsa» estos días, ya hay documento oficial. El 26 de octubre la empresa presentó su formulario S-1 ante la SEC de Estados Unidos. Lo primero que vi fue una pérdida neta de 80.748 millones de dólares en el primer semestre de 2026, y pensé que algo iba muy mal. Después de leer el folleto entero, cambié de opinión. Casi toda esa pérdida es un apunte contable que sale de que la empresa ahora vale más. Lo que de verdad me preocupa es otra cosa. Las acciones Clase A que puedes comprar no te dan casi ningún poder de voto. Aquí solo uso cifras que he comprobado en el S-1, y separo lo que publica la prensa.

Anthropic salida a bolsa: lo que ya confirma el S-1

Empiezo por lo que ya está claro. La empresa se llama Anthropic, PBC y es una sociedad de beneficio público registrada en Delaware.

Va a vender acciones ordinarias Clase A y ha pedido cotizar en el Nasdaq Global Select Market con el ticker ANT.

En la portada aparecen Goldman Sachs & Co. LLC y Morgan Stanley & Co. LLC como bancos colocadores.

El rango de precio y el número de acciones siguen en blanco, así que los dejo como pendiente de actualizar.

Los ingresos han crecido muchísimo. En el primer semestre de 2026 fueron 16.286 millones de dólares, frente a 1.163 millones un año antes. El S-1 habla de un crecimiento del 1.300 %.

¿Una pérdida de 80.748 millones? Mira de dónde sale

A mí también me asustó la cifra. En la página 23 del S-1 aparece una pérdida neta de 80.748 millones de dólares en los seis meses hasta el 30 de junio de 2026.

Cuando la desglosas, la cosa cambia. 72.388 millones corresponden al «cambio en el valor razonable de notas convertibles, pasivos derivados y SAFE». La página 151 explica que se debe sobre todo a que subió el valor razonable de sus notas convertibles, porque la valoración de la empresa subió de 2025 a 2026.

La empresa vale más, así que las notas que debe a sus inversores se recalculan al alza y esa diferencia se apunta como pérdida. Por esta partida no ha salido dinero de la caja.

Otros 8.757 millones están en «otros ingresos (gastos), netos». Según el S-1, vienen sobre todo del registro inicial a valor razonable de activos y pasivos ligados a unos acuerdos de compra de notas, y de sus cambios posteriores.

La pérdida operativa, que es la del negocio en sí, fue de solo 693 millones. Además, la empresa ingresó 1.111 millones por intereses y pagó 21 millones de impuestos.

Si lo sumas todo, salen exactamente 80.748 millones. No es «72.400 más 700». Los 8.800 millones de los acuerdos de notas y los 1.100 millones de intereses también cuentan.

Habrás visto titulares que dicen que Anthropic ya gana dinero con su negocio. Yo no los repetiría. En el conjunto del primer semestre de 2026, el S-1 sigue mostrando una pérdida operativa de 693 millones.

Lo importante: tus acciones casi no tienen voto

Esta es la parte del folleto que más me ha hecho pensar. Justo antes de la salida, Anthropic emitirá una sola acción Clase F para una LLC de sus siete cofundadores, que el S-1 llama Founder LLC.

Esa única acción tiene el 50,1 % de los votos en las decisiones generales de los accionistas. Eso incluye elegir a todos los consejeros salvo los de Clase T.

Luego está el Long-Term Benefit Trust (LTBT). Tiene las acciones Clase T y elige a los consejeros Clase T, que son mayoría en el consejo.

Lo que tú puedes comprar en la oferta son acciones Clase A, con un voto por acción. Los factores de riesgo de las páginas 108 y 109 lo dicen sin rodeos. Los titulares de Clase A, en general, no podrán cambiar el resultado de ninguna votación de accionistas ni la elección de consejeros, voten como voten.

Hay una excepción. Si la mayoría de los cofundadores en activo no se pone de acuerdo sobre cómo votar la acción Clase F, esa acción vota en general en la misma proporción que los votos Clase A emitidos.

El S-1 también dice que Anthropic será una «controlled company» según las normas del Nasdaq, lo que le permite saltarse algunos requisitos de gobierno corporativo. El porcentaje de voto propio de los cofundadores sigue en blanco.

Si te importa que los accionistas puedan controlar a la dirección, piénsalo bien antes de decidir nada.

Un gasto enorme que conviene vigilar: SpaceXAI

En la página 172 hay otra cosa que yo seguiría de cerca. Entre mayo y octubre de 2026, Anthropic firmó y modificó varios acuerdos de computación con SpaceXAI, filial de SpaceX, para usar capacidad con GPU de NVIDIA.

Con estos acuerdos, Anthropic se compromete a gastar hasta 120.500 millones de dólares en contratos que llegan hasta 2029.

Cuando toda la capacidad esté entregada, serán unos 3.100 millones al mes. La empresa espera tenerla completa en diciembre de 2026.

Los primeros periodos no cancelables terminan en enero y marzo de 2027. A partir de ahí, cualquiera de las partes puede cancelar con 90 días de preaviso por escrito.

Es muchísimo dinero, así que en los próximos resultados trimestrales lo primero que miraré será el coste de computación.

Cómo comprar acciones de Anthropic siendo inversor particular

Primero, una aclaración. Todavía no hay ninguna lista pública de brókers que vayan a ofrecer ANT al precio de salida. Eso está pendiente de actualizar.

En general, las acciones de una salida a bolsa en EE. UU. llegan a los particulares por dos vías.

• La primera es pedir acciones en la propia oferta. Algunos brókers tienen programas de acceso a OPV donde puedes dejar tu solicitud antes de que empiece a cotizar. En una salida con mucha demanda, el reparto suele ser pequeño y nadie te garantiza acciones.
• La segunda es comprar cuando ya cotiza. Desde el primer día de negociación puedes comprar ANT como cualquier otra acción estadounidense. Los primeros días de una salida muy esperada el precio puede moverse muchísimo. Con una orden limitada fijas el precio máximo que estás dispuesto a pagar.

Hay un dato que interesa mucho si vives en Europa. El S-1 dice que una parte de la oferta irá a inversores minoristas de ciertos países del Espacio Económico Europeo, con un folleto europeo aparte. Todavía no dice qué países son, así que no sabemos si España estará incluida. Pendiente de actualizar.

Ten mucho cuidado con quien te ofrezca «acciones pre-OPV» o cosas parecidas por canales no oficiales. Si no puedes comprobar de dónde salen las acciones, el riesgo es altísimo.

Anthropic salida a bolsa: lo que es de la prensa

Hay dos datos que circulan por todas partes y ninguno está en el folleto.

• Valoración: el Financial Times publicó una valoración de entre 1,5 y 1,75 billones de dólares. Es un dato de prensa. El S-1 no da ninguna valoración.
• Fecha: el Wall Street Journal publicó que la salida podría ser la semana del 16 de noviembre. También es un dato de prensa. El S-1 no da fecha.

Lo que cuenta es el rango de precio y el precio final que publique la empresa.

Qué vigilar antes de la salida a bolsa de Anthropic

Esto es lo que voy a mirar yo.

• Esperar al rango de precio. El precio y el número de acciones están en blanco, y la valoración de momento es solo de prensa.
• Entender el reparto del voto. Con acciones Clase A tienes muy poco que decir sobre el rumbo de la empresa.
• Tener claras las fechas del lock-up. Según las páginas 117 y 118, la mayoría de los accionistas actuales no podrán vender durante 180 días, y los cofundadores y quienes tengan más del 0,5 %, durante 365 días. Los dos plazos pueden acabar antes tras la publicación de ciertos resultados trimestrales. Cuando terminen, puede haber más acciones a la venta.
• Leer bien la pérdida. Casi todos los 80.748 millones son un cambio de valor razonable, y los próximos resultados pueden moverse con la valoración.
• Vigilar la factura de computación. Los acuerdos con SpaceXAI suman hasta 120.500 millones, unos 3.100 millones al mes.

Actualización del 26 de octubre de 2026: un incidente de seguridad en Anthropic

No esperaba tener que hablar de ciberseguridad en una guía sobre la salida a bolsa, pero esta noticia conviene conocerla. El 26 de octubre de 2026, The Washington Post publicó en exclusiva que Cathedral, una startup de seguridad fundada por exmiembros de DOGE, participó en el programa de recompensas por fallos de Anthropic. Con agentes de IA, entró en sistemas internos de la empresa en menos de 12 horas. Lo hizo a través de una vulnerabilidad en un programa externo de ventas y administración. No se ha dicho qué proveedor lo fabrica. Según la propia Cathedral, llegó a notas de reuniones, datos de sueldos y canales de Slack donde se habla de los modelos más potentes.

Anthropic dice que el acceso se quedó en un conjunto «limitado» de sistemas de ventas, recursos humanos e informática. Asegura que no se tocaron conversaciones de clientes, código fuente ni pesos de los modelos. También dice que cortó el acceso ese mismo día. Además, sostiene que Cathedral exageró el alcance de lo que encontró y que no cumplió del todo las reglas del programa. Yo, por mi parte, miraría si esto aparece en los factores de riesgo de una futura enmienda del S-1. Por lo que cuentan las noticias, el punto débil fue el software de gestión de terceros que usa casi cualquier empresa, no Claude.

Anthropic salida a bolsa: lo que falta por confirmar

Lo iré actualizando cuando la empresa lo publique.

Dato	Estado
Rango de precio	Pendiente de actualizar
Número de acciones	Pendiente de actualizar
Brókers que ofrecen ANT al precio de salida	Pendiente de actualizar
Países de la oferta minorista europea	Pendiente de actualizar
Porcentaje de voto de los cofundadores	Pendiente de actualizar (en blanco en el S-1)
Fecha de salida	Pendiente de actualizar (el WSJ habla de la semana del 16 de noviembre)

El folleto completo está aquí: formulario S-1 de Anthropic, PBC en SEC EDGAR. Todos los documentos están en la página índice de la SEC.

Si lo tuyo es usar Claude y te interesa más el plan, aquí comparo Claude Pro y Max. Si te han suspendido la cuenta, mira mi guía sobre la cuenta de Claude suspendida.

Lo repito: esto no es asesoramiento de inversión. Si compras o no, y cuánto, lo decides tú.